Les graphiques ci-dessus comparent la performance du S&P 500 croissance (IVW) avec celle du S&P value (IVE).

Sans surprise les valeurs de croissances surperforment sur vingt ans. Toutefois, cette surperformance a réellement commencé en 2018, avec le début de la guerre commerciale lancée par les Etats-Unis qui a affecté les valeurs classiques mais pas les valeurs technologiques. En regardant les graphiques de plus près, on constate que la grande surperformance des valeurs de croissance a commencé en avril 2020, lors du rebond des marchés suite au point bas de mars 2020 lors du pic de la première vague de COVID-19 en Europe. Cette surperformance a atteint des niveaux jamais vus de presque 30%, portée par les envolées de titres comme Tesla, Shopify dont les ratios P/E sont de plus de 200x les bénéfices escomptés.

Depuis un mois, les valeurs de croissance sous-performent légèrement. Le début d'un changement de régime dans les marchés?

Ceci n'est pas une recommandation de placement mais il s'agit de notre opinion. Consultez votre conseiller avant tout investissement!